动态与公告

中证指数有限公司
 
关于发布中证Axioma 300优化因子指数系列的公告
 
    为进一步丰富指数体系,为投资者提供新的分析工具和投资标的,中证指数有限公司将于 2013 年 7 月 3 日正式发布中证 Axioma 300 优化因子指数系列。编制方案见中证指数有限公司网站 ( www.csindex.com.cn )。

附件1
中证Axioma 300 优化因子指数系列编制方案
一、指数名称与代码
指数代码
中文全称
中文简称
英文全称
英文简称
H30125
中证 Axioma 300 优化高成长指数
优化成长
CSI-Axioma 300 Optimized High Growth Index
Optimized Growth
H30126
中证 Axioma 300 优化高价值指数
优化价值
CSI-Axioma 300 Optimized High Value Index
Optimized Value
H30127
中证 Axioma 300 优化高预测 Beta 指数
优化高贝
CSI-Axioma 300 Optimized High Predicted Beta Index
Optimized High Beta
H30128
中证 Axioma 300 优化低预测 Beta 指数
优化低贝
CSI-Axioma 300 Optimized Low Predicted Beta Index
Optimized Low Beta
H30129
中证 Axioma 300 优化高波动指数
优化高波
CSI-Axioma 300 Optimized High Volatility Index
Optimized High Volatility
H30130
中证 Axioma 300 优化低波动指数
优化低波
CSI-Axioma 300 Optimized Low Volatility Index
Optimized Low Volatility
二、 指数基日与基点
    中证 Axioma 300 优化因子指数以 2004 年 12 月 31 日 为基日,以该日收盘后所有样本股的调整市值为基期,以 1000 点为基点。
三、样本选取方法
1、样本空间
    以沪深 300 指数样本股为样本空间。
2、指数目标
    中证 Axioma 300 优化因子指数是基于 Axioma 的风险模型和优化算法,选取不定数量的样本,实现特定因子最大暴露,其他因子接近中性暴露的目标。
    优化高成长指数是实现高成长因子暴露最大,其他行业因子和风格因子接近中性暴露。其中,成长因子采用最近 1 年的净资产收益率 * ( 1- 红利支付率)。
    优化高价值指数是实现高价值因子暴露最大,其他行业因子和风格因子接近中性暴露。其中,价值因子采用最新的净资产与过去 20 天的平均市值比率;
    优化高、低预测 Beta 指数是分别实现高预测 Beta 、低预测 Beta 因子暴露最大,其他行业因子和风格因子接近中性暴露。其中,与传统历史 Beta 不同,预测 Beta 是通过 Axioma 的风险模型计算。
    优化高、低波动指数是分别实现高波动、低波动因子暴露最大,其他行业因子和风格因子接近中性暴露。其中,波动率采用过去 3 个月日收益绝对值除以日收益横截面标准差的平均值。
3、优化过程
(1)参照指数
    按照 Axioma 风险模型中的因子进行评分,分别选取最高(最低)评分的股票。
指数
参照指数加权方式
参照指数样本数量
优化组合最大样本数量
高价值
等权重
60 只 (20% 沪深 300 样本数量)
150 只 (50% 沪深 300 样本股票)
高成长
高预测 Beta
低预测 Beta
高波动
低波动
(2)优化目标
    最小化中证 Axioma 300 优化因子指数与参照指数的跟踪误差。
(3)优化组合的最大样本数量
    对 60 只样本( 20% 沪深 300 样本数量)的参照组合,优化组合的最大样本数量为 150 只( 50% 沪深 300 样本数量);
(4)限定条件
    中证 Axioma 300 优化因子指数在优化过程中的限定条件:
    (1) 优化因子指数只能做多;
    (2)因子指数持有的股票只由对应的母指数的成份股选取得到;
    (3)个股的最大权重为 Max( 对应在参照指数中的权重 , Min(2%, 10% ADV)) ,其中 ADV 为 20 天的平均日交易量;
    (4)个股最小权重为 0.005 ;
    (5)每次调整时,个股权重变动不能超过 10%ADV ;
    (6)周转限制
定期调整
最大周转(双边)
1 月 1 日
66.70%
4 月 1 日
33.30%
7 月 1 日
66.70%
10 月 1 日
33.30%
    (7)相对于沪深 300 指数,对行业因子设定主动因子暴露偏差范围为 +/- 5%; ;
    (8)相对沪深 300 指数,对风格因子设定主动因子暴露偏差范围为 +/- 0.25 标准差;
四、指数计算
    中证 Axioma 300 优化因子指数均采用派许加权综合价格指数公式进行计算,公式如下:
    其中,调整市值= ∑( 股价 × 调整股本数 × 权重调整因子 ) ,调整股本数的计算方法同沪深 300 指数,基期亦称为除数。权重调整因子是根据上述优化目标和条件计算的调整因子。
五、指数修正
    同沪深 300 指数。
六、样本股调整
    中证 Axioma 300 优化因子指数为季度调整,一般在每季度的第一个交易日生效。当成份股公司有特殊情况发生时,将对指数进行临时调整。

附件 2:中证Axioma 300优化因子指数样本股列表
中证指数有限公司
2013 年 6 月 6 日
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