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中证指数有限公司
 

内地首批优化因子指数――中证Axioma 300优化因子指数系列即将推出

 
    中证指数公司日前宣布,将于 2013 年 7 月 3 日正式发布中证 Axioma 300 优化因子指数系列。
    随着指数化投资快速发展,指数及指数产品的工具属性不断增强,以特定因子敞口工具来进行资产配置、风险对冲以及投机交易成为当前较为流行的策略。为了满足投资者需求,中证指数公司与 Axioma 公司合作开发优化因子指数系列,这是目前内地首批优化因子指数。
    根据已公布的编制方案,优化因子指数系列基于 Axioma 的风险模型和优化算法,选取不定数量的样本,在设定周转率等限定条件下,实现特定因子最大暴露,其他因子接近中性暴露的目标。首批发布的指数包括成长、价值、波动和预测贝塔四个因子,共 6 条指数。其中,优化成长、价值、高 / 低波动指数在实现相应因子最大倾斜时,最大限度降低了其他因子的干扰;而优化高 / 低预测贝塔指数则基于量化模型对贝塔因子进行分解,计算预测贝塔,这与采用历史数据计算贝塔因子的传统理念显著不同。
    模拟数据显示,同沪深 300 指数相比,优化因子指数能够显著提高特定因子的敞口,同时将其他因子敞口限定在合理范围内。 2005 年以来,优化高成长、高价值、高预测 Beta 、低预测 Beta 、高波动、低波动指数的年化收益分别为 17.88% 、 15.73% 、 10.82% 、 16.61% 、 11.91% 和 14.02% 。
    中证 Axioma 优化因子指数系列推出,在为投资者提供更加纯粹的因子收益的同时,也为评估、度量和管理风险提供了重要工具。
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