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中证指数有限公司
 
高、低贝塔指数系列即将发布
 
    上海证券交易所和中证指数有限公司日前宣布,将于 2012 年 8 月 6 日 正式发布 4 条上证高、低贝塔指数系列与 4 条中证高、低贝塔指数系列,分别是:上证 180 、上证 380 高贝塔指数及低贝塔指数、沪深 300 、中证 500 高贝塔指数及低贝塔指数。
    资本资产定价模型( CAPM )诞生以来,股票的系统风险被定义为贝塔( Beta ),反映股票的收益率变化对于市场整体收益率变化的敏感度。贝塔值越高,则股票的系统风险越高,反之亦然。迄今为止,贝塔不仅被广泛应用于资产管理的绩效分析,还被用以设计特定的投资策略。投资者可根据所需的收益率水平与风险承受能力,通过控制组合的贝塔水平来调整其风险收益的弹性。
    根据编制方案,高、低贝塔指数分别以各自母指数为样本空间,根据股票过去一年的贝塔值进行从高到低排名,选取排名靠前与靠后的股票作为各自样本股。高、低贝塔指数分别以各自样本股的贝塔值与其倒数进行加权,进一步突出指数的不同贝塔属性。
    经统计,在过去五年里,上证 180 、上证 380 、沪深 300 及中证 500 高贝塔指数的平均贝塔值较各自基准水平分别高 24% 、 15% 、 25% 及 9% ,上证 180 、上证 380 、沪深 300 及中证 500 低贝塔指数的平均贝塔值较各自基准水平分别低 14% 、 15% 、 17% 及 11% 。
    此次上证与中证高、低贝塔指数系列的推出, 不仅可以表征沪市与全市场不同贝塔属性的股票价格变化,从多维的角度提供业绩比较基准和分析工具,丰富和完善上证与中证指数体系,而且能够为日益发展的指数化投资提供新的标的指数, 有助于推动当前市场指数化投资产品的不断发展和创新。据悉,已有基金公司表达了基于上述指数开发 ETF 或指数基金的意向。
 
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