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中证指数有限公司
 
首条多空策略指数 - 沪深300富国130/30多空策略指数即将发布
 
    中证指数有限公司日前宣布,将于 2011 年 7 月 26 日 正式发布沪深 300 富国 130/30 多空策略指数。
    近年来,海外资产管理业出现的 130/30 产品作为一项金融创新,打破了传统只能做多( long-only )的模式,并逐渐得到市场认可。从基本原理上讲,此类产品将全部基金份额建立多仓,同时利用杠杆,从市场上融入相当于基金原有净值 30% 的证券,并抛空这部分融入的证券,再将抛空所得的现金建立多仓。这样,基金的实际投资组合变为多头 130% 与空头 30% ,基金的净风险敞口仍然保持在约 100% 。这类产品最大的特点是双边投资替代了单边投资,从而增强了投资效率,可以为投资者提供较为独特的具有杠杆性质的投资收益。
    在海外, 130/30 策略的应用最早见于非零售投资产品。之后,随着准许共同基金参与卖空及投资衍生品的法规条例的放宽, 130/30 策略的应用逐渐拓展至零售投资产品。近年来,已有海外机构开发了基于 130/30 指数的 ETF 产品,进一步降低了产品的费率,满足了更多投资者的需求。
    目前,随着国内股指期货、融资融券业务的展开, 130/30 产品在国内的应用将逐渐具有可行性。在这样的背景下,中证指数公司与富国基金基于后者的量化投资平台,合作开发了沪深 300 富国 130/30 多空策略指数,并对 130/30 指数化产品在国内可能的发展进行了前期研究。该指数在风险模型和交易成本模型的基础上,实现 130/30 结构的风险收益特征,同时保持与沪深 300 指数较高的关联度( Beta )。
    从历史模拟走势来看,从 2005 年 12 月 31 日 到 2011 年 6 月 22 日 期间,沪深 300 富国 130/30 多空策略指数相对沪深 300 指数的年化超额收益为 24.38 %。 2011 年以来至 6 月底,该指数实现的超额收益为 12 %。
 
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