动态与公告

中证指数有限公司
 
关于发布上证180风格指数系列的公告
 
     为从风格特征的角度更好地刻画上证180指数,同时为投资者提供新的业绩基准和指数化投资产品标的,上海证券交易所与中证指数有限公司将于2009年1月9日正式发布上证180风格指数系列,该指数系列由上证180成长指数和上证180价值指数、上证180相对成长指数和上证180相对价值指数四只指数组成,基日为2002年6月28日,基点为1000点。(编制方案附后)


上证180风格指数编制方案

一、指数名称及代码
指数名称
上证180成长指数
上证180价值指数
上证180相对成长指数
上证180相对价值指数
指数简称
180成长
180价值
180R成长
180R价值
英文名称
SSE180 growth index
SSE180 value index
SSE180 relative growth index
SSE180 relative value index
指数代码
000028
000029
000030
000031

二、基期与基点
    上证180风格指数以2002年6月28日为基日,基点为1000点。

三、指数选样
样本空间:
    以上证180指数样本股为样本空间。
选样方法:
1、计算价值因子与成长因子的变量数值
    成长因子:营业收入增长率、净利润增长率和内部增长率
    价值因子:股息收益率(D/P)、每股净资产与价格比率(B/P)、每股净现金流与价格比率(CF/P)、每股收益与价格比率(E/P)。
2、计算Z值
    计算出每只股票的7个变量值之后,在样本空间内对所有7个变量值进行标准化z分处理。
2.1 极值处理
    计算每一个变量时,先对样本空间内所有股票的数值按照升序排列。对于处在下端5%或者上端95%等级的数值,分别设定为第5%等级与95%等级的数值。
2.2 计算变量Z值
    Z值是最常见的变量标准化处理方法,它是为了将其与计量单位不同或者标度不同的其他变量组合在一起。确定Z值的方法如下:

2.3 计算风格Z值
    一个公司的成长Z值是3个成长因子Z值的均值,价值Z值是其4个价值因子Z值的均值。
3、确定指数样本股
3.3.1风格指数
第一步:选取成长Z值最高的60只股票作为成长指数样本股;

第二步:选取价值Z值最高的60只股票作为价值指数样本股。

3.3.2相对风格指数
第一步:将仅为成长指数样本股股票的成长风格权重设为1,价值风格权重设为0;

第二步:将仅为价值指数样本股股票的价值风格权重设为1,成长风格权重设为0;

第三步:将其他样本股按照成长排名/价值排名进行升序排列,并按照下述标准进行风格系数的分配:

成长排名/价值排名              风格权重
     前1/3                 75%成长/25%价值
    中间1/3                50%成长/50%价值
     后1/3                 25%成长/75%价值
四、指数计算
    上证180风格指数系列均采用派许加权综合价格指数公式进行计算。其中上证180成长指数与上证180价值指数计算公式如下:

    其中,调整市值 = ∑(股价×调整股本数×权重上限因子),调整股本数的计算方法同上证180指数。权重上限因子介于0和1之间,以使样本股权重不超过10%。
    上证180相对成长指数与上证180相对价值指数计算公式如下:

    其中,总调整市值 = ∑(股价×调整股本×风格权重×权重上限因子),权重上限因子介于0和1之间,以使样本股权重不超过10%。
五、样本调整
    同沪深300风格指数
六、权重上限因子调整
    同上证180金融股指数
上海证券交易所
中证指数有限公司
2008年12月22日
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